期望收益率和必要报酬率是投资决策中两个重要的概念，它们在性质、决定因素和应用上有所区别。
1. 性质不同：
- 必要报酬率是投资者要求的最低报酬率，反映了投资者对投资风险的评估，是基于风险确定的应当有的报酬率。
- 期望收益率是投资者对投资项目预期可以获得的报酬率，是投资者对未来可能收益的预测，基于对市场、经济和公司业绩的分析。
2. 决定因素不同：
- 必要报酬率是由风险决定的，投资者会根据承担的风险级别来设定必要的报酬率，只有当投资的预期报酬率达到或超过这个水平时，投资才是值得的。
- 期望报酬率是由现金流决定的，是通过分析未来的现金流入和流出来推算出的报酬率，它体现了投资的内含报酬率，即投资未来现金流入量现值等于该证券当前市价时的折现率。
3. 在投资决策中的应用：
- 在进行投资决策时，如果期望收益率大于必要报酬率，即市价低于内在价值，投资是值得的；反之，则应放弃投资。
- 必要报酬率和期望报酬率的计算对于评估债券和股票的价值至关重要，它们帮助投资者确定投资的合理价格和预期收益。
综上所述，必要报酬率和期望收益率是投资者在评估投资机会时的重要参考指标，它们分别代表了投资者对风险的补偿要求和对未来收益的预期，是投资决策中不可或缺的组成部分。