凯恩斯的流动性偏好理论是一种短期利率决定理论，认为利率由货币供求决定，利率与货币需求同向变动，与货币供给反向变动。凯恩斯认为利率是纯粹的货币现象，因为货币最富有流动性，它在任何时候都能转化为任何资产，利息就是在一定时期内放弃流动性的报酬，利率因此为货币的供给和货币需求所决定。
利率取决于货币供求数量，而货币需求量又是基本取决于人们的流动性偏好。如果人们偏好强，愿意持有的货币数量就增加，导致货币的需求大于货币的供给时，利率上升；反之对货币的需求下降，利率下降。