三氧化二铁与一氧化碳在高温条件下可以发生反应，生成铁和二氧化碳。反应的化学方程式为：Fe2O3 + 3CO = 2Fe + 3CO2。
在这个反应中，三氧化二铁被还原为铁，因此反应后的固体颜色会由红褐色逐渐变成银白色。这个反应是氧化还原反应，三氧化二铁是氧化剂，一氧化碳是还原剂。